Wochenbrief Devisen & Liquidität: Stichtag Donnerstag, 22.10.2026
Bildungsmaterial und Marktkontext. Keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Keine Empfehlung an Leserinnen oder Leser; Fragen zum eigenen Exposure können nicht beantwortet werden.
Diese Woche in einem Satz: EUR/USD fiel im Wochenvergleich um 0,03 % auf 1,1205; €STR 2,442 %; Volatilität am oberen Rand der 1-Jahres-Spanne bei CHF und JPY.
1. EZB-Referenzkurse (Einheiten je 1 EUR)
| Währung | Stand Do | Veränderung ggü. Vor-Do | Vol. 20T | Vol. 60T | Perzentil 60T-Vol. (1 Jahr) |
|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1,1205 | -0,03 % | 5,4 % | 4,6 % | 10 |
| GBP | 0,8377 | -0,99 % | 3,0 % | 2,6 % | 20 |
| CHF | 0,9211 | -1,01 % | 7,6 % | 5,2 % | 100 |
| CZK | 24,26 | -0,38 % | 2,0 % | 1,8 % | 14 |
| PLN | 4,3695 | -0,01 % | 3,0 % | 3,3 % | 46 |
| SEK | 11,1120 | -0,58 % | 3,5 % | 3,7 % | 10 |
| JPY | 175,97 | -0,62 % | 6,2 % | 8,4 % | 100 |
Volatilität: realisierte, annualisierte Standardabweichung täglicher Log-Renditen der EZB-Referenzkurse (eigene Berechnung). Implizite Volatilität ist nicht enthalten.
2. Zinsen und Liquidität
| Satz | Stand | Veränderung ggü. Vor-Do |
|---|---|---|
| €STR | 2,442 % | +0,2 Bp. |
| SOFR | 3,900 % | +1,0 Bp. |
| SONIA | 3,734 % | +0,2 Bp. |
SONIA: zuletzt veröffentlichter Wert (in der Regel Mittwoch); die Bank of England veröffentlicht jeden Satz am folgenden Geschäftstag. Die EUR/GBP-Swapsätze kombinieren den Donnerstags-Kassakurs mit diesem SONIA-Wert. | EZB-Einlagesatz | 2,50 % | gültig seit 16.09.2026 |
3. Theoretische Swapsätze (Terminpunkte)
Berechnet aus Kassakurs und Tagesgeldsätzen (€STR, SOFR, SONIA) als Näherung für Laufzeitzinsen; einfache Zinsparität, ohne Cross-Currency-Basis und Geld-Brief-Spanne. Zinskonventionen: act/360 für €STR und SOFR, act/365 für SONIA. Laufzeiten: 1M = 30, 3M = 91, 6M = 182, 12M = 365 Tage. Keine Marktquotierungen.
| Paar | 1M | 3M | 6M | 12M |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | +14 | +41 | +82 | +162 |
| EUR/GBP | +9 | +26 | +52 | +103 |
| EUR/CHF | — | — | — | — |
EUR/CHF: in dieser Version nur Kassakurs und Volatilität (keine CHF-Zinsdaten).
4. Was das für Treasury-Abteilungen bedeutet (allgemein)
- Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar im Wochenvergleich abgewertet (EUR/USD -0,03 %): Ein Euro kaufte weniger Dollar als eine Woche zuvor.
- EUR/USD: SOFR liegt über €STR, daher ist der theoretische Swapsatz positiv (Report). Für ein Unternehmen mit Euro als Funktionalwährung bringt ein USD-Terminverkauf weniger Euro als der Kassakurs (Kurssicherungskosten); ein USD-Terminkauf kostet weniger Euro.
- EUR/GBP: SONIA liegt über €STR, daher ist der theoretische Swapsatz positiv (Report). Für ein Unternehmen mit Euro als Funktionalwährung bringt ein GBP-Terminverkauf weniger Euro als der Kassakurs (Kurssicherungskosten); ein GBP-Terminkauf kostet weniger Euro.
- Die realisierte 60-Tage-Volatilität des EUR gegenüber CHF und JPY liegt am oberen Rand ihrer 1-Jahres-Spanne (Perzentil ≥90).
- Die realisierte 60-Tage-Volatilität des EUR gegenüber USD und SEK liegt am unteren Rand ihrer 1-Jahres-Spanne (Perzentil ≤10).
- Diese Aussagen beschreiben Mechanik, keine Prognose und keine Empfehlung.
5. Notenbank-Kalender (nächste 2 Wochen)
Zeitraum: 23.10.–05.11.2026. Nur Termine aus dem protokollierten cal-cb-Abruf (2026-10-19).
| Notenbank | Termin | Ereignis | Quelle |
|---|---|---|---|
| EZB | Do 29.10.2026 | EZB-Rat: geldpolitischer Beschluss | Quelle: EZB |
| Fed | Mi 28.10.2026 | FOMC: Beschluss (letzter Sitzungstag; vorläufig bis bestätigt) | Quelle: Federal Reserve Board |
| Riksbank | Mi 04.11.2026 | Riksbank: Veröffentlichung des geldpolitischen Beschlusses | Quelle: Sveriges Riksbank, 2026-10-19 |
| CNB | Do 05.11.2026 | ČNB-Bankrat: geldpolitische Sitzung | Quelle: ČNB |
Ohne Termine (Nutzungsbedingungen): BoE: siehe offiziellen Kalender, bankofengland.co.uk/monetary-policy/upcoming-mpc-dates; SNB: siehe offiziellen Kalender, snb.ch/en/the-snb/mandates-goals/monetary-policy/decisions; NBP: siehe offiziellen Kalender, nbp.pl/en/monetary-policy/mpc-meetings-calendar/; BoJ: siehe offiziellen Kalender, boj.or.jp/en/mopo/mpmsche_minu/index.htm
6. Aus dem FX Impact Tracker
Fremdwährungsergebnisse großer EU-Unternehmen für das GJ 2025, nach Kennzahl gruppiert: https://www.reengineertreasury.com/fx/de/tracker/
7. Konsistenzprüfung
Bundesbank-Abruf vs. EZB am Stichtag: übereinstimmend für USD, GBP, CHF; abweichend: —; fehlt: —. Prüft nur Übertragungs-/Lesefehler; keine unabhängige Quelle.
Quellen und Hinweise
Quelle: EZB-Statistiken; Quelle: Deutsche Bundesbank. Volatilität und theoretische Swapsätze sind eigene Berechnungen von Re-Engineer Treasury, keine von der EZB veröffentlichten Daten.
The SOFR is subject to the Terms of Use posted at newyorkfed.org. The New York Fed is not responsible for publication of the SOFR by Re-Engineer Treasury, does not sanction or endorse any particular republication, and has no liability for your use. The Secured Overnight Financing Rate (SOFR) Data and Broad General Collateral Rate (BGCR) Data are calculated using data provided under a license granted to the New York Fed by DTCC Solutions LLC (“Solutions”), an affiliate of The Depository Trust & Clearing Corporation. Solutions, its affiliates, and third parties from which they obtained data have no liability for the content of this material.
SONIA data licensed under the Open Government Licence v3.0 and copyright the Governor and Company of the Bank of England. The trade marks 'Bank of England' and 'SONIA' are registered trade marks of the Bank of England.
Theoretische Swapsätze sind Berechnungen von Re-Engineer Treasury, keine Marktquotierungen und keine Daten der Zinsadministratoren.
Datenabrufe (Protokoll)
- fx-ecb/exr: ok, 2026-10-23T13:01:01+00:00 UTC, sha256 7c02bdc613e6
- fx-ecb/estr: ok, 2026-10-23T13:01:02+00:00 UTC, sha256 ded7f477cf1d
- fx-ecb/dfr: ok, 2026-10-23T13:01:02+00:00 UTC, sha256 bf8a70ebee82
- rate-sofr/sofr: ok, 2026-10-23T13:01:05+00:00 UTC, sha256 86908ddef00f
- rate-sonia/sonia: ok, 2026-10-23T13:01:02+00:00 UTC, sha256 92b826e9b5f6
- fx-bbk/bbex3: ok, 2026-10-23T13:01:02+00:00 UTC, sha256 0124839e16a5
- cal-cb/ecb: ok, 2026-10-19T11:24:13+00:00 UTC, sha256 66cbdbbcc0b9
- cal-cb/fed: ok, 2026-10-19T11:24:13+00:00 UTC, sha256 7d70301fe0b3
- cal-cb/riksbank: ok, 2026-10-19T11:24:13+00:00 UTC, sha256 e959f6881b2d
- cal-cb/cnb: ok, 2026-10-19T11:24:14+00:00 UTC, sha256 5f18a8817dbf